Die Europäische Zentralbank macht heute einen konkreten Schritt in Richtung eines tokenisierten Finanzsystems. Mit Pontes bringt sie Zentralbankgeld auf DLT-Infrastrukturen und ermöglicht die Abwicklung tokenisierter Vermögenswerte zwischen Finanzmarktteilnehmern. Das ist noch nicht der digitale Euro für den Bürger – aber es ist ein wichtiger Baustein für eine europäische Finanzwelt, in der Geld und Vermögenswerte zunehmend als digitale Token existieren. Vom Experiment zur pr

Die Verschuldung westlicher Staaten erreicht Dimensionen, die eine unangenehme Frage aufwerfen: Was passiert, wenn Schulden nicht mehr durch Wachstum, Sparmaßnahmen und neue Kredite stabilisiert werden können? Eine Währungsreform ist keineswegs zwangsläufig. Doch Geschichte und Gegenwart zeigen, dass Staaten in solchen Situationen nur begrenzte Möglichkeiten haben – und dass die Kosten am Ende von der Bevölkerung getragen werden. Staatsschulden sind zunächst nichts Außergewöh